Gunther Capelle-Blancard Professeur des universités Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne 106-112, bld de l'Hôpital 75647 Cedex 13, Paris, France Email : gunther.capelle-blancard [at] univ-paris1.fr Tel/Fax: 33 1 44 07 82 70 / 82 47.

Thèmes de recherche

Marchés financiers (microstructure, produits dérivés, finance comportementale, finance internationale…)

Système bancaire et financier, intermédiation, finance-croissance

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Activité d'enseignant

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21 octobre 2008 - Les marchés dérivés sont-ils dangereux ?

Neuf mois après l’affaire Société Générale, et alors que le gouvernement vient à peine de faire voter un plan de soutien au secteur financier de 360 milliards d’euros, l’Ecureuil annonce une nouvelle perte de trading pour un montant de 600 millions d’euros. De quoi relancer le débat : Les marchés dérivés sont-ils dangereux ?

Lire l’article de presse sur mediapart

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Résumé : Depuis le début des années 1970-1980, la sphère financière connaît un flot intense d’innovations et il existe un certain consensus aujourd’hui pour affirmer qu’elles ont globalement une incidence positive. Malgré tout, à chaque crise financière le débat est relancé. En particulier, les produits dérivés, qui sont certainement les innovations financières les plus importantes des trente dernières années, suscitent de vives inquiétudes : les qualificatifs de « bête sauvage » ou d’« armes de destruction massive » leur collent à la peau. On a d’abord craint que les produits dérivés favorisent la volatilité, mais les études empiriques ne semblent pas valider ces soupçons. En revanche, la complexité des produits et la concentration des risques sont sources d’instabilité : augmentation de l’incertitude, de la fréquence et de l’ampleur des risques extrêmes, possibilité accrue de risque systémique.

13 octobre 2008 - Paul Krugman, Prix Nobel

Alors que la crise économique fait rage et que la foi immodérée des économistes dans l’auto-régulation des marchés est dénoncée, l’académie de Stockholm distingue un professeur qui se situe bien loin de ces clichés.

Lire l’article de presse paru dans La Tribune

« Economie Internationale », Paul Krugman et Maurice Obstfeld, adapté Par G. Capelle-Blancard et M. Crozet aux éditions Pearson. Voir ici.

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